Преждем чем я продолжу, хочу сделать небольшое уточнение.
Если вы тормоз отпустите раньше времени, когда скорость ещё велика (инфляция высокая), вы так же влетите в отбойник, именно на эту ситуацию напоролись США в кризисе 70-80х. Эту ситуацию я разберу потом, очень интересный момент, не думаю что США в этот раз наступят на те же грабли дважды..Shihkin писал(а) ↑ 02 фев 2023 22:13: Если вы сделаете это не вовремя, затормозите раньше вас обойдут соперники, если вы на тормоз не нажмете, вы улетите в перед, вмочитесь в отбойник, и потом вас обойдут соперники наблюдая как мы выпускаете в атмосферу джина скорости.
Суть тут в том что тормозить экономику необходимо до назначенного уровня (таргетирование инфляции), если вы отпустите тормоз раньше, вы разобьетесь, вы проиграли, вы дерьмовый пилот. Кстати, как думаете, Набиулина хороший пилот (баба за рулём)?
Итак, в первой части я объяснил базовый принцип влияния ставки на экономику, теперь надо разобрать как при этом движутся денежные потоки, это поможет понять где они окажутся в ближайшее время, а кому-то на этом заработать, ну или просто понять как вообще всё это дерьмо работает.
Задайте себе вопрос, какую сумму денег вы готовы проиграть в казино? 1 копейку? 1 рубль? 1000 рублей? $1млн? Уверен что проиграть 1 рубль ради шанса выигрыша в 10 000% согласятся многие, а вот проиграть 1млн баксов уже нет. Так же и капиталы, чем он больше, тем менее рискованые способы сохраниться и преумножиться он ищет (тут должна быть вставка из властелина кольца моя прелесть). То есть самые крупные капиталы вкладываются в наименее рискованные, самые обеспеченные активы. Что у нас является самым обеспеченным - это конечно государственные облигации. В других странах они могут называться иначе, у кого то бонды, у кого то трежерис, но суть одна и та же (мне не надо пояснять что такое государственные облигации и как они работают?). Именно поэтому стоимость государственных облигаций напрямую зависит от ставок. А ещё по кривой доходности длинных и коротких денег можно судить об экономике и делать прогнозы, но об этом потом.
Дак вот, представим что мы повернули штурвал ставки в сторону повышения, что будет происходить. Получится что государственные облигации будут дешеветь, то есть их процентная доходность будет стремиться к ставке центробанка. Когда дешевеет облигация это значит что её стоимость будет снижаться. Например вы купили годовую облигацию за 1000 рублей под 10% годовых купонного дохода (то есть через год вам должны вернуть вашу тысячу и ещё 10% от этой тысячи сверху за пользование вашими деньгами, то есть 1100 рублей), то когда ставку поднимут до 50% то облигация стоимостью в 1000 рублей будет стоить уже 500 рублей (условно, это для понимания).
Теперь представим что штурвал ставки повернули в сторону уменьшения ставки, что будет происходить. Всё будет работать противоположным образом, облигации будут дорожать, их процентная доходность будет стремиться к ставке.
Если вы крупный капиталист, то при низких ставках вам выгоднее изъять деньги из гособлигаций и направить их в какой-то бизнес(ы). Зачем держать бабло в облигациях под 1% когда можно вложиться в акции под 5%. Таким образом и происходит перетекания капиталов. При высоких ставках они текут в облигации, при низких компании, то есть ставкой можно вынуть деньги из экономики или наоборот направить их туда. Вродни как простому человеку выгоднее копить в банке (купить облигации) при высоких ставках, и наоборот тратить (покупать акции) при низких ставках.
Отлично, теперь вы поняли как цетробанки управляют денежными потоками и капиталами, они это делают не напрямую, а воздействуя на них и принуждая идти в нужное русло.
Конечно у центробанков есть различные механизмы влияния на бабло. Например ФРС США сейчас продают гособлигации из-за чего увеличивается их доходность. Так же есть тайперинг, это когда снижают закачку дополнительных денег в экономику, это что-то вроде дополнительного тормоза для унижения инфляционной бури. Инструментов много, но главный штурвал это всеравно ключевая ставка. Все остальные инструменты нужны для небольших подруливаний, регулировочек, прецизионных так скажем. Ключевая ставка это всетаки очень грубый рычаг и мощный, как драчёвый напильник.
А теперь перейдём к части 2.1 почему ставка важна и анализу. Это будет полезно для тех кто собрался покупать недвижку, копить на пенсию с помощью фондового рынка, в общем совершать какие то финансовые деяния, довольно крупные.
Пауэлл (это американская Набиулина) вчера сказал что будут жать на тормоз ровно до тех пор пока таргетинг по инфляции не установится на уровне 2%. Причем он это повторял раз 20 наверно за всё время выступления. Он сказал что рост инфляции остановился, однако она по прежему высокая, поэтому будут держать ставки высокоми ровно до тех пор пока не будет достигнут таргет в 2%. Ещё он сказал что безработица на достаточно низком уровне, что говорит о плавном торможении экономики и это не вытряхивает людей из лодки. Ещё он сказал что будут наращивать таперинг, ну то есть тормозить вливания, сокращать расходы. Таперинг по всей видимости необходим для поднятия уровня госдолга о котором столько воплей в последнее время. Но у меня нет никаких сомнений что его поднимут, нет абсолютно никаких причин для сопротивления.
Таким образом из речи можно понять что ни о каком смягчении политики повышения ставки речи не идёт совершенно.
Тут я хочу сделать небольшое отступление. Дело в том что в США в кризис 80х годов была подобная ситуация и тогда неопытные американские экономисты видя что инфляция остановилась отпустили тормоз и начали ставку обратно снижать, тем самым забурив экономику США ещё глубже. Вспоминаем аналогию с гоночным автомобилем, если вы недостаточно затормозите (до 2%) то в поворот вы не войдете, влупитесь в отбойник, что и произошло в США. Они ошибочно подумали что инфляция отступила и убились об экономический отбойник.
В этот раз американская Набиулина, Пауэлл, твердо заявил что они дважды на грабли прыгать не собираются и будут держать жесткий курс. Это говорит о том что они поняли свои ошибки и учатся на них. Ну чтож, молодцы. Однако не стоит забывать что должность у Пауэлла назначаемая президентом, а в 2024 году выборы (которые кстати будут и в РФ и в Украине, во веселье). Если к штурвалу в 2024м придут республиканцы, они могут слишком рано отпускать тормоза и поднимать паруса что повторит ситуацию с кризисом в 80х.
А теперь если посмотреть на реакцию рынка то можно увидеть.
График S&P500 (из части 1) чертит очень сильное бычье настроение. Есть фигура золотой крест, это пересечение желтой (200 дневная средняя) и красной (50 днейвная средняя) линий что так же говорит о наступлении бычьего тренда. Бычьего то есть роста. Пока всё показывает что никакой рецессии в Америке в 2023 не будет. И вот тут надо понимать что растущий американский рынок рано или поздно но вытянет вверх и российский. Не спроста блумберг изменил прогноз падения российской экономики с 2% на рост в пол процента. Если вы хотели купить недвижку (не в РФ то есть) то лучший момент уже упущен, прыгать сейчас уже нет смысла, лучше деньги вложить в ОФЗ и сидеть ждать лет 8 для следущего поворота экономики.
Ещё про рецессию и почему она точно будет, но не сейчас. Сильным индикатором рецессии можно считать переворот крвой доходности США.
Что такое кривая доходности.
Это индикатор стоимости длинных и коротких денег в экономике. По другому стоимость облигаций на год-два-пять-десть-тридцать лет.
В нормальной ситуации, спокойствия экономики кривая выглядит как подъем в гору. Когда она переворачивается, выглядит как спуск с горы это говорит о печальном состоянии экономики. Как видим на графике, голубой линией отмечена возрастающая кривая. Это нормальное состояние. Сейчас она перевернулась, тёмная фиолетовая линия.
Вывод, рецесии быть. Но рост американского рынка в этом году отодвигает рецессию на 2024й год, прямо на выборы
Как всё это дерьмо отразится на России. В связи с дыркой бюджете которая в этом году рискует увеличиться до 6трл рублей из-за различных эмбарго, рублик под конец годи должен укатиться куданибудь в район 80 (скриньте). Слабый рубль окажет дополнительную поддержку экономике России. В России рецессия не ожидается. По всей видимости дно мы успешно достигли. Ну если только не будет такого удара как всеобщая мобилизация, ну или ядерный удар. Я сомневаюсь что так будет происходить, но легкий запашок пиздеца из подвальчика ещё есть. О том что в России рецессии не будет четко говорит кривая доходности идущая в гору. Хотя у россии мало долгов, график получается из малого количества точек, но тем не менее, всё выглядит стабильно. Сейчас Майкл Наки сейчас должен удивиться, но да, экономика РФ сейчас выглядит устойчивей и перспективней чем американская. Выглядит круто для патриотов, но не стоит забывать что лошадиных сил в экономике США во много раз больше. Это как соревноваться с турбовой W12 с помощью старой гнилой ОКИ которая едет на пердячем пару, исход очевиден, для оки разогнаться с 1кмч до 2кмч это уже рост в 2 раза, а для W12 разгон со 180кмч до 200кмч это всего то 10%.
А кто будет в ещё большем плюсе? В бОльшем плюсе будет такая ужасно капиталистическая страна как Китай. Но, это тема отдельного разбора. Там есть риски в связи с непонятной политической системой. Но, чем больше риск тем выше награда.
В общем извините что так много букав, буду рад критике и пояснений каких-то неточностей если они были. Надеюсь смог объяснить что торможение экономики, само по себе ничего страшного не несет. А то насмотрятся телевизоров, первых каналов, рецессия, всё, кошмар. Рецессия это всего-лишь спад (торможение) экономики более 3 кварталов подряд, но он необходим чтобы не убить всё к чертовой матери.
